7月6日，东方雨虹披露了2023年半年度业绩预告。报告期内，东方雨虹预计归母净利润13.05亿元至14.01亿元，较上年同期9.66亿元，预期增长35%－45%。

对于利润大增的原因，东方雨虹称报告期内整体生产、经营情况良好，市场份额进一步提升，防水产品销量与去年同期相比实现一定的增长。同时，以民建集团为代表的零售业务保持较快增长，以砂浆粉料为代表的非防水业务积极利用依托于防水主业多年积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，亦保持较快增长，从而带动营业收入实现增长；此外，部分原材料成本与去年同期相比有一定程度的下降，叠加C端零售业务占比进一步提升，使得毛利率与去年同期相比得到改善。

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值得一提的是，东方雨虹曾多次强调坚持C端优先战略，民建集团作为东方雨虹最大的零售业务主体，当前则聚焦防水防潮系统和铺贴美缝系统的双主业发展战略，在稳固防水基本盘的同时，加速提升瓷砖胶、美缝剂双品类市场占有率，孵化其他新品类。

东方雨虹相关负责人亦向《证券日报》记者表示，当前民建等C端零售业务业务增速较快，主要就来自于品类的增加以及渠道下沉，其中品类增加是重要主因。

事实上，相比于B端，C端回款也有一定的优势，在过去几年里，B端的回款情况也一直在困扰着防水建材企业。截至2023年一季度末，东方雨虹应收账款为118亿元，占据净资产的40%以上。

多位业内人士向《证券日报》记者坦言，尽管当前防水行业业务占比仍然是B端居多，但发力C端已成趋势。此外，C端回款情况相比B端要好得多，可以算得上是纯现金流。

根据中国建筑防水协会统计数据，2021年我国防水行业内防水企业共有3000多家，其中规模以上（主营业务收入在2000万元以上）的防水材料生产企业共有839家。从整体的市场结构来看，我国的防水材料生产企业总体上集中度不高，绝大多数的产能分布于中小型企业。

对此，东方雨虹曾表示，除少部分企业整体水平较高外，国内防水行业大多数企业规模小、技术水平及生产工艺落后，市场充斥着非标产品，落后产能过剩。近年来，随着质量监督、打假质检、环保督查、安全生产、绿色节能等监管及产业政策对防水行业的逐渐规范、下游客户对防水产品品质要求不断提高，大型防水企业的竞争力逐步增强，防水制造行业市场集中度呈现逐年上升趋势，并逐步向龙头企业聚拢。

值得一提的是，今年4月1日，《建筑与市政工程防水通用规范》（GB55030-2022）正式实施，这也被业内人士称作“史上最严防水新规”，东方雨虹曾表示，这意味着高品质防水材料的需求量将得以进一步提升，带来行业整体提质增量，并会进一步淘汰落后产能。

“防水新规的出台对行业龙头企业来说属于实在的政策利好，将增加防水材料的用量，从而确保建筑物的防水性能。可以预计新规的出台将会对建材行业龙头企业产生积极的刺激作用，推动防水产品的需求增长。”有业内人士向《证券日报》记者如是称。

在防水新规的加持下，东方雨虹能否依靠政策利好下的增量弥补地产B端需求下降，记者将持续关注。

（文章来源：证券日报）

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